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核心资产重回A股投资者视野

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44 0 江湖是个迷 发表于 2020-4-24 10:51:17
  配资点评4月24日讯,随着核心资产行情不断纵深演绎,市场重新定义核心资产概念。兴业证券(5.970, 0.00, 0.00%)表示核心资产具有三层要求:第一层次要求是具有核心竞争力。第二层次要求是具有和全球同业龙头对标的能力:首先,中国14亿人口消费升级的需求,在全球来看都具有竞争力,而能够满足中国消费升级趋势的企业可以称为核心资产;其次,中国制造业处于厚积薄发阶段,机械、化工、汽车、TMT、机电等领域具备技术突破、进口替代优势,并且逐步走出去并在全球扩张的企业可以称为核心资产;再次,科技创新领域具有全球领先优势的公司,比如BAT为代表的互联网巨头,以及5G、人工智能、军工科技、生物医药等领域都会涌现出中国的核心资产。第三层次要求是不能局限于某些行业或市值大小。2017年,“核心资产”开始逐步进入A股投资者视野,当时有机构对核心资产提出八个标准:第一,行业空间向上,或者至少未来十年市场空间都不会收缩;第二,市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小,或者该公司已经是该行业引领创新的龙头;第三,行业龙头之一或之二;第四,估值合理,市盈率尽可能不超过20倍,未来空间较大的可适当放宽;第五,现金流相对稳定,负债率相对较低;第六,分红率高或者未来分红潜力大;第七,经营法律风险较低;第八,主要依靠内生增长。

  在核心资产这几年的慢牛过程中,市场也是争议不断,主要有两个分歧:一是担心估值太贵,2019年时,曾有投资者表示,当前买入核心资产,只是顺应了市场的趋势。对此,国盛证券策略分析师张启尧表示,随着机构占比不断提升、散户占比不断下降,业绩稳定、高ROE、护城河高的行业龙头将不断享受机构化的估值溢价,这个过程在其他海外市场都曾出现过。不少配资平台认为,核心资产的核心驱动力是增量配置而非存量“抱团”,未来更多的长久期、机构化增量资金会逐步入场,与外资一同构建核心资产统一战线。


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