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婴幼儿配方奶粉添加剂上市公司嘉必优解析(20200906)

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46 0 股市军团长 发表于 2020-9-7 08:38:37
股市军团长之前一直强调医药、电子、消费行业多出牛股,医药、电子行业出现的牛股不必多说,消费行业中除了白酒板块牛股贵州茅台、五粮液外,不少牛股也出现在食品行业中的一些细分领域和公司,比如做休闲食品的盐津铺子、做速冻食品的安井食品,和海天味业一起打酱油的千禾味业。今天微信公众号“股市军团长”和大家分析的这只股票也是处于食品行业细分领域,它就是婴幼儿配方奶粉添加剂上市公司嘉必优。嘉必优的产品主要为全球营养与健康领域的客户提供创新的营养素产品与解决方案,其主营业务包括多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售,产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品、特殊医学用途配方食品等领域。微信公众号“股市军团长”从嘉必优官网上查询到其四类产品的介绍如下:

ARA是花生四烯酸(Arachidonic Acid)的简称,又称二十碳四烯酸,是一种多不饱和脂肪酸。ARA作为人体生长和发育所必需的脂肪酸之一,对于婴幼儿大脑和神经系统的发育至关重要,同时,ARA是机体一系列生理调节激素的前体物质,对脂代谢、糖代谢、凝血机制、肌肉生长、睡眠及免疫反应等生理活动具有调节作用。由于婴幼儿合成ARA的能力较低,摄入足量的ARA,对婴幼儿的健康发育具有重要意义,全球市场上已在婴幼儿食品中广泛添加ARA。ARA通过微生物发酵技术获得,主要用于婴幼儿配方奶粉和食品领域。

DHA是二十二碳六烯酸(Docosahexaenoic Acid)的简称,是神经系统细胞(如大脑和视网膜细胞)生长及维持所需的一种重要的多不饱和脂肪酸,人体自身难以合成,须从外界摄取。医学研究表明,作为人类视网膜和大脑生长发育所必需的脂肪酸,DHA可促进婴幼儿视力及智力发育,对维持脑的功能、延缓脑的衰老、预防老年痴呆症和神经性疾病、预防心血管疾病等具有积极的保健功能。人体缺乏DHA可引发生长发育迟缓、不育、智力障碍等一系列症状。DHA与ARA形成一种生理机能的平衡调节机制,共同对脂代谢、糖代谢、凝血机制、肌肉生长、睡眠及免疫反应等生理活动具有调节作用。藻油DHA通过微生物发酵技术获取,主要应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂和健康食品等领域。

SA即唾液酸(Sialic Acid),是燕窝的主要功效成分,具有促进智力发育、抗病毒、调节免疫能力等作用,微生物发酵技术可生产SA,SA主要应用于健康食品中,同时在生物制药、化妆品方面也有较好的应用前景。

β-胡萝卜素是一种安全的维生素A源,在机体内发挥抗氧化、保持细胞活力的作用,应用于膳食补充剂和健康食品。同时β-胡萝卜素作为天然着色剂,可应用于果汁饮料和烘焙食品等方面。β-胡萝卜素产品是通过发酵工艺获得的一种高纯度的天然β-胡萝卜素,可作为健康功能性食品营养强化剂和天然着色剂。

因为股市军团长是工科出生,对食品行业不了解的你,相信你能坚持看完上面这些文字后和军团长一样头都大了,不过为了尽可能地扩大牛股标的,跨行业、跨学科学习是我们成长股投资者必须具备的基本功。

从技术看,嘉必优拥有多项具有自主知识产权的产品和技术,2016年获得国务院颁发的“国家科学技术进步二等奖”;主导及参与了《食品安全国家标准食品添加剂花生四烯酸油脂(发酵法)》(GB26401-2011)、《食品安全国家标准食品添加剂二十二碳六烯酸油脂(发酵法)》(GB26400-2011)等国家标准的制订;承担了“花生四烯酸发酵生产关键技术创新及工艺集成”、“二十二碳六烯酸发酵生产的关键技术创新及产业化”等国家“863”计划项目。

从营业收入上看,嘉必优近八成收入来源于ARA,婴幼儿配方奶粉和食品领域产品占比接近九成,产品七成市场在国内。因为嘉必优的产品主要应用于婴幼儿配方奶粉,所以和奶企一样,我国人口能否保持持续增长对嘉必优的业绩影响很大。大家都知道我国目前人口已超过13亿,人口红利正在逐渐消失,2015年10月我国已经全面放开二孩政策,尽管目前工资涨幅远远跑输房价,猪价和学费致使养娃成本居高不下,但是军团长身边的不少朋友还是选择生二胎,可见二孩政策放开后效果还是比较明显。如果后期人口继续承压,相信三孩政策很有可能也会开放。看看现在的新房市场吧,基本都是大户型,这不是在鼓励大家生二胎三胎吗?

正如电子信息行业,下游整机行业所处的公司业绩虽然不是很好,但是电子行业上游所处的元器件行业却出现过不少牛股,比如上轮牛市电子元器件电感生产厂商麦捷科技,当前市场模拟集成电路芯片公司圣邦股份。同理,嘉必优所处的食品行业,奶企的业绩可能有好有坏,表现好的大家都知道有伊利和新希望,但是作为婴幼儿配方奶粉添加剂的嘉必优业绩应该不会很差。从成长性看嘉必优近三年净利润同比增长在21%以上,从盈利能力上看嘉必优销售净利率不是很强,但近三年净利率保持连续增长态势,2019年净利率达到38%。

我们都知道老人、孩子和女人的钱最好赚,哪些行业女人的钱好赚相信大家都知道 ,如果投资医药和医疗器械的公司我们赚的是老人的钱,那么投资食品消费行业的嘉必优我们赚的就是小孩的钱。所以只有选对行业、选对公司、选对消费对象,知道赚的是什么钱,钱好不好赚我们才能成为股票投资的高手。

微信公众号:股市军团长 原创于2020年9月6日
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